Финансовый анализ и планирование
Резюме раздела "Финансовые рычаги управления" 1. Везде и повсюду финансовые рычаги, с помощью которых руководитель и финансовый менеджер могут оказывать воздействие на деятельность компании, весьма немногочисленны. Финансовые рычаги управления и финансовые коэффициенты тесно связаны между собой. 2. Доходность собственного капитала - самый популярный критерий оценки, широкое использование которого, к сожалению, ограничено. 3. Основные детерминанты доходности капитала - маржа, оборачиваемость активов и финансовый леверидж. Маржа обобщает показатели производственной деятельности (отчет о прибылях и убытках); оборачиваемость активов концентрировано отражает левую сторону баланса и указывает, насколько эффективно менеджеры использовали ресурсы компании; финансовый леверидж характеризует правую сторону баланса, отражая проблемы структуры капитала. 4. Коэффициенты оборачиваемости очень важны для операционных менеджеров. Они указывают на эффективность, с которой компания использует конкретные типы активов. 5. Высокий финансовый леверидж – это скоре плохо, чем хорошо. Финансовый леверидж можно измерить, используя коэффициенты финансовой устойчивости и коэффициенты покрытия. 6. Анализ коэффициентов представляет собой комплексное изучение коэффициентов для лучшего понимания проблем компании. Если к коэффициентам подойти творчески, то они окажутся полезным инструментом; но они могут сбить Вас с толку, если к ним относиться формально.
|