Kankrin.Ru > Финансовый менеджмент > Введение к разделу "Финансовые решения"

Введение к разделу "Финансовые решения"

Финансовый менеджмент

Введение к разделу "Финансовые решения"


Нам предстоит принять конкретное решение, т.е. выбрать один из возможных финансовых инструментов.
Выбор (т.е. финансовое решение) - процесс, состоящий из двух этапов.

Первый этап - это решение о том, сколько нужно привлечь капитала. Ответ на этот вопрос – результат процедуры прогнозирования и составления бюджета наличности. Однако эти действия являются лишь началом решения задачи. За ними следует тщательное изучение финансовых рынков и условий привлечения капиталов.

 
Таким образом, второй шаг сводится к тому, чтобы выбрать - или, говоря точнее, спроектировать, - инструмент, который можно было бы продать или купить. Именно это и составляет суть финансовых решений.

Финансовых инструментов много. Правильный выбор обеспечит компании необходимые денежные средства на выгодных для нее условиях. Неправильный выбор приведет к высоким издержкам, чрезмерному риску или неликвидности финансовых инструментов.


В ходе рассуждения мы часто будем обращаться к несложному примеру. Компании "Альфа" нужно где-то найти 200 млн. руб. Что ей продавать: акции или облигации? Казалось бы, простой вопрос. Для начала отметим, что акции и облигации это две крайности в мире ценных бумаг и основные положения применимы и к другим финансовым инструментам. Кроме того, решения о финансировании никогда не являются единовременным событием. Напротив, привлечение средств в данный момент времени есть лишь одно звено в цепочке развивающихся событий.

Да, компании "Альфа" сегодня нужно 200 млн. руб., но через два года ей, возможно, потребуется 150 млн. руб., и неопределенный объем денежных средств в последующие годы. И все, что нас волнует – это какое влияние окажет сегодняшнее решение на потенциальную способность фирмы привлечь капитал. В конечном итоге, финансовая стратегия компании тесно переплетается с ее стратегическими целями.
Мы начинаем изучение центральной проблемы финансового менеджмента, проблемы чужих денег. Мы рассмотрим влияние финансового левериджа на показатели компании.

 
< Введение к разделу "Финансовые решения"   Леверидж. Операционный и финансовый леверидж >
 

Поддержите ресурс

Если вам оказалась полезна информация ресурса, порекомендуйте его другим пользователям сети, установив ссылку на своем сайте. Например такую:

Партнеры ресурса